Küresel piyasalarda güvenli liman olarak kabul edilen altın için uluslararası finans çevrelerinden ezber bozan bir hamle geldi. Amerika Birleşik Devletleri merkezli yatırım bankası J.P. Morgan, altın piyasasında kurumsal ve fiziki yatırımcı ilgisinin zayıfladığını gerekçe göstererek emtia fiyatlarına yönelik beklentilerini revize etti. Banka tarafından yayımlanan son resmi raporda, 2026 yılı ortalama ons altın fiyat tahmini beklentisi 5 bin 708 dolar seviyesinden 5 bin 243 dolara kadar indirildi. Pazar günü paylaşılan bu keskin aşağı yönlü güncelleme, elindeki birikimi korumaya çalışan küçük yatırımcılar arasında derin bir yankı uyandırdı.
Altın Talebinde Ciddi Zayıflama
Banka analistlerinin hazırladığı finansal rapor detaylarında, revizyonun arkasında yatan temel nedenin kısa vadeli fiziki ve kurumsal talepte yaşanan kan kaybı olduğu belirtildi. Emtia Borsası vadeli işlem sözleşmelerindeki toplam açık pozisyon miktarı ile işlem hacimlerinin dip seviyelerde seyrettiği vurgulanırken, borsada işlem gören altın fonlarına (ETF) girişlerin de son derece zayıf kaldığı kayıtlara geçti. Küresel faiz baskısı ve tırmanan enerji şoklarının etkisiyle spot altın fiyatları şubat ayından bu yana uluslararası piyasalarda yüzde 14 oranında değer kaybına uğradı.
Yılın İkinci Yarısında Toparlanma
J.P. Morgan stratejistleri, kısa vadeli bu karamsar tabloya ve aşağı yönlü sert revizyona rağmen altının orta vadeli geleceğine yönelik umutlarını tamamen tüketmiş değil. Analitik raporda, mevcut küresel enflasyon belirsizliklerinin ve enerji maliyetlerinin dengelenmesinin ardından kurumsal fon yöneticileri ile merkez bankalarının alım iştahının yeniden kabaracağı iddia ediliyor. Banka, 2026 yılının ikinci yarısından itibaren küresel talebin canlanmasıyla ons fiyatının yeniden 6 bin dolar sınırına doğru hareketleneceğini öngörüyor.
Dev Bankaların Tahminleri Çelişiyor
Uluslararası finans kurumlarının paylaştığı 2026 yılı ons altın tahminleri ise piyasadaki derin kafa karışıklığını ve çelişkileri gözler önüne seriyor. Wells Fargo yıl sonu için 6 bin 100 ila 6 bin 300 dolar arasında agresif bir yükseliş beklerken, UBS hedefini 6 bin 200 dolara kadar çıkardı. Avustralya merkezli ANZ bankası ise cuma günü hedefini 5 bin 600 dolara revize ettiğini duyurdu. Madalyonun karamsar yüzünde ise Macquarie Group 4 bin 323 dolar, HSBC 4 bin 587 dolar ve Morgan Stanley 4 bin 600 dolarlık tahminleriyle altına yönelik en baskılayıcı pozisyonu alan kurumlar olarak öne çıkıyor.
